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蓝帆股份:pvc手套市场中冉冉升起的新星

时间:10-03-22 00:00    来源:湘财证券

公司在一次性PVC手套市场中快速发展 公司主要从事一次性PVC手套的生产和销售。公司自2003年进入一次性PVC手套生产领域,一开始便将产品定位于医疗级PVC手套的研发、生产和销售,确定了“高端化、差异化”的竞争策略,现已发展成为PVC手套生产行业最具成长性的龙头企业。目前市场占有率为8.75%。自2003年至2009年,公司PVC手套销售量的年复合增长率为69.35%;销售额的年复合增长率为74.96%。

PVC手套未来需求不断扩大、发展空间巨大 PVC手套未来需求的扩大主要体现在三个方面。首先是由于性能、价格优势,使得PVC手套未来不断替代传统乳胶手套;其次是PVC手套应用的不断普及,随着发展中国家经济的不断进步,国民的消费观念和消费习惯将不断成熟,未来几年对PVC手套的需求将从无到有,不断增长;第三是PVC手套生产配方调整灵活,改性技术的应用使得PVC手套可满足各行各业的特殊要求,市场份额将逐步增加。

设备先进保证产品质量,无设备更新障碍 公司原有33条生产线均为本世纪初建成投产,具有较高的先进性,2008年10月公司又新建成8条生产线,并在其中4条生产线装配了自动脱模等当前最为先进的装备,有效保障了公司产品的医疗级品率以及生产效率。

具备研发优势,适应特定领域的需求 公司技术优势明显,具有较强的创新意识,目前已自主研发或正在研发适应各种特定领域需求的PVC手套,如非邻苯类手套生产技术 、改性检查手套研制、增塑剂替代技术研究等。新技术新产品能够使企业保持市场领先优势,快速抢占市场,进一步提高市场占有率。

盈利预测与估值 以公司发行后总股本8000万股计算,预计公司2010-2011年摊薄后EPS分别为1.01、1.14元,我们分别参照近期的医疗器械制造业、化工行业平均市盈率水平,给予公司2010年30-35倍PE,对应的合理价值区间为30.38元-35.44元。